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TerraClaimby iClaim
Case No. 24-10070 · 델라웨어 지방법원

Terra 파산 분배 워터폴

Terraform Labs 파산에서 누가, 어떤 순서로 지급받는지 보여 줍니다. 단계를 선택하면 세부 내용과 각 수치의 근거가 된 법원 제출 서류를 볼 수 있습니다.

최종 업데이트 · 공개된 법원 제출 서류 기준

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플랜의 세 가지 핵심 내용

제2차 수정 플랜, Dkt. 717, 2024년 9월 20일 인가

$4.47B

SEC는 투자자보다 뒤에 받습니다

SEC 청구는 클래스 4와 5가 전액 지급된 후에만 지급됩니다. SEC는 클래스 5 풀에 대한 몫이 없습니다.

Plan §4.6(b)
$204.3M 합의금
$83.5M~$85M

Kwon 합의금의 현재 가치

Kwon은 $204.3M의 SEC 합의금을 대부분 토큰으로 현물 납부했으며, 이는 클래스 5 전용 기금에 들어갔습니다. 현재 가격 기준으로 그 가치는 $204.3M이 아니라 약 $83.5M~$85M입니다.

SECCoinGeckoPlan §1.107
클래스 4 우선

클래스 4는 클래스 5보다 먼저 지급됩니다

파산재단 현금의 경우, 크립토 손실 청구는 클래스 4가 전액 지급된 후 남은 GUC 풀을 받습니다.

Plan §§1.40, 1.70

클래스 5: 재원과 이를 나누어 받는 청구

공개 제출 서류에 나타난 내용

귀하의 승인된 청구× 크립토 손실 청구 풀승인된 전체 크립토 손실 청구
1

재원

재원은 두 가지입니다. 신탁은 어느 쪽의 현재 잔액도 공개하지 않았습니다.

SEC 합의 기금

Kwon은 SEC와 $204.3M에 합의하고 대부분 토큰으로 현물 납부했습니다. 토큰 가치는 2024년 이후 하락했습니다: 현재 가격 기준으로 기금의 가치는 $204.3M이 아니라 약 $83.5M~$85M입니다.

AVAX: Avalanche Foundation이 이전에 이의를 제기하고 토큰을 다시 매입했으며, 2024년 10월 승인되었습니다. PYTH: 2025년 법원 명령에 따라 신탁으로 이전되었습니다. 매각 여부는 공개되지 않았습니다. 현재 PYTH 가격: 약 $0.062~$0.065(2026년 11월 2일 기준).

SECDkt. 502Law360플랜 관리인CoinGeckoCoinMarketCapPlan §1.107

파산재단의 잔여 자산

클래스 5는 비용이 충당되고 클래스 4가 전액 지급된 후 남은 GUC 풀도 받습니다. 공시서는 파산재단의 자산을 2024년 7월 가치 기준으로 기재하고 있습니다.

  • 현금 소진: 신탁 지출액, 2024년 10월~2026년 9월−$65.2M최근 보고 분기(2026년 7~9월) −$5.6M.
  • 무담보 채권자 및 크립토 손실 채권자에 대한 지급액보고된 바 없음
  • 먼저 지급되는 클래스 4 청구공개되지 않음
  • 현재 신탁 보유 잔액공개되지 않음
분기별 현금 소진
−$18.4M −$11.1M −$7.9M −$5.8M −$5.9M −$3.6M −$6.9M −$5.6M

신탁이 매 분기 보고한 총 현금 지출액, Dkt. 997~Dkt. 1376.

Dkt. 502Dkt. 1376Plan §§1.40, 1.70

기타, 자산으로 산정하지 않음: 편파행위 부인 소송, 제3자 합의, 추후 발견되는 자산으로부터의 회수 가능성. 이를 추진하려면 선행 비용이 들며, 회수 여부는 불확실합니다.

2

청구

승인된 모든 크립토 손실 청구(달러 기준).

$5B+

청산신탁의 플랜 관리인 역할을 맡고 있는 Piper Sandler가 인용한 크립토 손실 청구액입니다(2025년 5월). 이는 청구된 금액입니다. 승인 총액은 공개되지 않았습니다.

Piper Sandler

여기에는 비율을 표시하지 않습니다: 청구 대리인은 회수율을 아직 산정할 수 없다고 밝히고 있습니다. Kroll FAQ

현황

2026년 10월

일정 미정

분배

발표된 날짜가 없습니다. 본인 확인 후 미국 달러로 지급됩니다.

Kroll FAQ
진행 중

현금 소진

지난 분기 −$5.6M, 2024년 10월 이후 −$65.2M. 클래스 4 및 5 채권자에게 지급된 것으로 보고된 금액은 없습니다.

Dkt. 1376

사건 타임라인에서 전체 연혁 보기 →

Terra 채권자들이 묻는 질문

Terraform Labs 분배 워터폴이란 무엇인가요?

인가된 챕터 11 플랜(Dkt. 717)에 따라 Terraform Labs 청산신탁이 청구에 지급하는 순서입니다. 현금은 먼저 신탁의 적립금을 다시 채우고, 이어 담보 및 우선 청구, 그다음 일반 무담보 청구(클래스 4)에 지급됩니다. 남은 금액은 SEC 합의 기금과 함께 크립토 손실 청구(클래스 5)에 돌아갑니다. SEC 청구(클래스 6)는 클래스 4와 5 다음입니다.

SEC가 Terra 투자자보다 먼저 지급받나요?

아닙니다. SEC 청구는 $4,473,828,306로 승인되었지만, Plan §4.6(b)는 클래스 4와 5가 전액 변제되지 않는 한 이 청구에 대해 분배하지 않도록 규정하고 있습니다. 이들 클래스에 대한 지급액은 SEC 판결 금액에 산입됩니다.

크립토 손실 청구는 일반 무담보 청구 다음에 지급되나요?

파산재단 현금의 경우, 그렇습니다. Plan §§1.40 및 1.70에 따라 GUC 풀은 클래스 4가 전액 지급된 후에만 크립토 손실 청구 풀로 이전됩니다. 클래스 5는 SEC 합의 기금도 받으며, 플랜은 이 기금을 승인된 크립토 손실 청구 보유자에게만 배정합니다(§1.107).

SEC 합의 기금에 $204.3M이 있나요?

아닙니다. Do Kwon의 $204.3M SEC 합의금은 현물로 납부되었습니다: 현금 약 $7M, Luna Foundation Guard의 AVAX 1,973,554개, PYTH 500,000,000개입니다. AVAX는 $45.5M에 매각되었습니다. 2024년 7월 약 $180M으로 평가되었던 PYTH는 2026년 11월 2일 가격 기준 약 $31M~$32.5M의 가치입니다. 기금 전체의 가치는 해당 가격 기준 약 $83.5M~$85M이며, 크립토 손실 청구에 배정되어 있습니다.

Terra 크립토 손실 청구의 청구 금액은 얼마인가요?

청산신탁의 플랜 관리인 역할을 맡고 있는 Piper Sandler는 크립토 손실 청구액을 $5B+로 인용하고 있습니다(2025년 5월). 이는 청구된 금액입니다. 승인된 총 달러 금액은 공개되지 않았으며, 청구 대리인은 회수율을 아직 산정할 수 없다고 밝히고 있습니다.

Terra Luna 채권자는 언제 지급받나요?

분배일은 발표되지 않았습니다. 신탁은 2026년 9월 30일까지 무담보 청구에 $0을 지급했다고 보고했습니다(Dkt. 1376). 청구는 아직 결정 중이며, 지급은 본인 확인 후 미국 달러로 이루어집니다(Kroll CLC FAQ).

Do Kwon의 형사 몰수 자산도 워터폴에 포함되나요?

아닙니다. Kwon의 형사 사건(S.D.N.Y. 23 Cr. 151)에서 정부는 몰수 자산이 파산 절차와는 별개인 자체 피해 환부(remission) 절차를 거친다고 밝혔습니다(ECF 60). Kwon의 기여분은 그 대신 SEC 합의에서 나오며, SEC 합의 기금에 현물로 납부되었습니다.

Terra 크립토 손실 청구를 매도할 수 있나요?

예. 청구는 양도할 수 있으며, 각 양도는 Bankruptcy Rule 3001(e)에 따른 통지를 통해 파산 사건 기록에 등재됩니다. TerraClaim은 Terraform Labs 크립토 손실 청구 거래 플랫폼을 운영합니다.

10개 클래스 전체를 한 표로
클래스대상플랜상 처리플랜
미분류관리비용, 보수 및 우선 조세 청구전액 지급(조세 청구는 최대 5년에 걸쳐 지급될 수 있음)§§2.1~2.5
1비조세 우선 청구현금으로 전액 지급§4.1
2기타 담보 청구현금 지급, 권리 불변 처리 또는 담보물 반환§4.2
3Beltran 승인 담보 청구Beltran 에스크로에서 지급, 초과분은 크립토 손실 청구가 됨§4.3
4일반 무담보 청구GUC 풀의 비례 배분 몫, 전액 변제 한도까지§4.4
5크립토 손실 청구청구 절차에 따른 크립토 손실 청구 풀의 몫§4.5
6SEC 청구$4,473,828,306로 승인, 클래스 4와 5가 전액 지급될 때까지 지급 없음§4.6
7계열사 간 청구복원 또는 취소§4.7
8계열사 간 지분회수 없음§4.8
9510(c) 후순위 청구말소§4.9
10Terraform 지분 권리주식은 유지되나 희석, 분배 예상 없음§4.10
출처(법원 제출 서류 및 공식 페이지)
  1. 제2차 수정 챕터 11 청산 플랜, Dkt. 717; 인가 명령, Dkt. 734(2024년 9월 20일); 효력 발생일 2024년 10월 1일.
  2. 크립토 손실 청구 제출 기한 명령, Dkt. 965 및 CLC 절차; 제출 기한 2025년 5월 16일로 연장, Dkt. 986.
  3. 초기 결정 통지, Dkt. 1051(2025년 8월 13일).
  4. Dentons 최종 보수 명령, Dkt. 1196(2026년 4월 2일).
  5. 청산신탁 인가 후 분기 보고서: Dkt. 888(Dkt. 997로 수정)부터 2026년 9월 30일 종료 분기 보고서인 Dkt. 1376(2026년 10월 21일 제출)까지.
  6. 최종 결정에 대한 이의 제기, Dkt. 1382(2026년 10월 27일).
  7. Kroll, 크립토 손실 청구 등록부 및 CLC FAQ; Epiq의 사건 기록.
  8. SEC v. Terraform Labs and Do Hyeong Kwon, S.D.N.Y. 1:23-cv-01346: 최종 판결, ECF 273; SEC 2024-73; 피해 투자자 페이지.
  9. United States v. Kwon, S.D.N.Y. 23 Cr. 151: 미국 법무부(DOJ), ECF 60.
  10. Beltran 에스크로: [2025] SGHC(I) 18.
  11. Piper Sandler, Terraform Labs 거래 페이지(2025년 5월).
  12. Law360, $45.5M AVAX 거래에 대한 법원 승인(2024년 10월 31일).
  13. 2024년 7월 24일 제출된 공시서, Dkt. 502(2024년 7월 가치 기준 파산재단 자산; Kwon의 SEC 합의에 따른 AVAX 및 PYTH).
  14. 2026년 11월 2일 PYTH 가격: CoinGecko, CoinMarketCap.
  15. Beltran 소송비용 판정에 관한 플랜 관리인의 신청, Dkt. 1321(2026년 8월 19일).
  16. 플랜 관리인, terraformlabsplanadministrator.com(PYTH 5억 개를 신탁으로 이전하도록 명한 명령).

이 페이지는 In re Terraform Labs Pte. Ltd., No. 24-10070 (BLS) (Bankr. D. Del.) 및 관련 사건의 공개 법원 제출 서류를 요약한 것입니다. 정보 제공만을 목적으로 하며, 법률·세무·투자 자문이 아니고, 어떠한 회수액의 추정치도 아닙니다. 플랜과 법원 명령이 우선합니다. TerraClaim LLC는 Terraform Labs 크립토 손실 청구 거래 플랫폼을 운영합니다.

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