Finn Bömer
Решение по делу SVB: почему кредиторам Terra не стоит рассчитывать на судебные иски
4 мин чтения
Опубликовано TerraClaim · ноябрь 2026
Иски, которые подаёт конкурсная масса, не являются надёжным источником выплат для кредиторов. Последнее напоминание пришло в августе 2026 года: требование на 1,71 млрд долларов, на которое кредиторы бывшей материнской компании Silicon Valley Bank рассчитывали три года, после суда закончилось нулём. Для кредиторов Terra выплата, на которую можно опираться в планах, поступит из активов, которые уже есть у конкурсной массы. Иски против Jump Trading и Jane Street не должны быть частью этих планов.
Коротко о главном
Выплата, на которую могут опираться кредиторы Terra, поступит из активов, которые уже есть у конкурсной массы. Она не зависит ни от какого иска.
Иски против Jump Trading и Jane Street не следует рассматривать как источник ожидаемых выплат.
Даже если они что-то принесут, это произойдёт через годы, за вычетом судебных расходов и с разделом между всеми признанными требованиями.
SVB — самый свежий пример: требование на 1,71 млрд долларов, которое инвесторы считали сильным, через три года закончилось нулём.
Что произошло с SVB
Silicon Valley Bank обанкротился в марте 2023 года. Его материнская компания SVB Financial Group на следующей неделе подала заявление по главе 11. На депозите в собственном банке у неё находилось около 1,93 млрд долларов, и FDIC как управляющий эти средства не вернула.
Материнская компания подала иск в марте 2024 года, и ликвидационный траст принял требование на себя в интересах кредиторов. Многие участники рынка считали его одним из самых сильных активов, оставшихся в конкурсной массе. После 12-дневного процесса федеральный судья в Калифорнии 28 августа 2026 года вынес решение против траста. 9 сентября 2026 года федеральный апелляционный суд также решил связанный вопрос не в пользу траста.
Три года ожидания и судебных расходов. Итог: ноль.
SVB — не исключение
Крупные иски конкурсных масс регулярно заканчиваются суммами намного меньше заявленных, спустя многие годы после банкротства:
| Дело | Чего добивалась конкурсная масса | Итог |
|---|---|---|
| SVB Financial | Требование о возврате депозита на 1,71 млрд долларов к FDIC | Проиграно в суде в августе 2026 года, в сентябре проиграна связанная апелляция. |
| Tribune | Возврат более 8 млрд долларов, выплаченных акционерам при выкупе 2007 года | Проиграно. Завершено в 2022 году, более чем через десять лет после банкротства. |
| Lehman Brothers (брокер-дилер) | Около 4 млрд долларов обеспечения, находившегося у Barclays | Проиграно. В 2014 году апелляционный суд решил дело в пользу Barclays. |
| LyondellBasell | Более 4 млрд долларов по искам о мошеннических сделках и связанным требованиям | Около 12 млн долларов после 14-дневного процесса и апелляций, примерно через десять лет. |
| Lehman Brothers (холдинг) | 8,6 млрд долларов к JPMorgan | Мировое соглашение примерно на 2,2 млрд долларов, более чем через восемь лет после банкротства. |
| Sears Holdings | Требования о выводе активов на миллиарды долларов перед банкротством 2018 года | Мировое соглашение на 175 млн долларов в 2022 году. |
Сумма в исковом заявлении говорит о том, чего требует конкурсная масса. Она ничего не говорит о том, что получат кредиторы.
На что могут рассчитывать кредиторы Terra
Базовая выплата. Выплаты владельцам признанных требований по криптопотерям (Allowed Crypto Loss Claims) производятся из активов, которые уже есть у конкурсной массы, как описано в отчётах управляющего планом (Plan Administrator) в материалах дела в Делавэре (дело № 24-10070-BLS). Именно на эту выплату стоит опираться в планах.
Не иски. Управляющий планом подал иски к Jump Trading (N.D. Ill., дело № 1:25-cv-15414) и Jane Street (S.D.N.Y., дело № 1:26-cv-01536). Оба ответчика отрицают обвинения и оспаривают иски. Ни один суд не вынес решения по существу, и сроков какого-либо исхода нет.
Даже при благоприятном сценарии между иском и счётом кредитора стоят три вещи:
Время. Дела такого масштаба обычно длятся годами, а к этому добавляются апелляции.
Расходы. Судиться с богатыми трейдинговыми компаниями дорого, и эти расходы покрываются из того, что конкурсная масса имеет или взыскивает, прежде чем что-либо дойдёт до кредиторов.
Размывание. Любая чистая сумма будет разделена между всеми признанными требованиями по делу, поэтому даже крупная цифра может немного значить в расчёте на одно требование.
Вопросы кредиторов
Меняет ли решение по SVB то, что я получу от конкурсной массы Terra?
Нет. Базовая выплата производится из активов, которые уже есть у конкурсной массы. SVB лишь напоминает, чем обычно заканчиваются иски конкурсных масс.
Стоит ли учитывать иски против Jump и Jane Street в моём решении?
Не как ожидаемые деньги. Любой исход неопределён, наступит через годы и зависит от расходов и размывания.
Если я продам требование, что будет с моей долей возможных поступлений по искам?
Она переходит к покупателю вместе с требованием.
Источники
SVB Financial Trust v. FDIC, N.D. Cal., решение от 28 августа 2026 г.
In re SVB Financial Group, 2d Cir., № 25-567, решение от 9 сентября 2026 г.
Terraform Labs, Bankr. D. Del., дело № 24-10070-BLS, отчёты управляющего планом
Публикации в прессе о делах Tribune, Lehman Brothers, LyondellBasell и Sears Holdings
Следите за всеми событиями по делу: хронология дела TerraClaim
TerraClaim получает комиссию, когда требования продаются на его платформе. TerraClaim не является юридической фирмой и не предоставляет юридических или финансовых консультаций. Информация о деле основана на открытых судебных документах и публикациях в прессе. Решение по SVB может быть обжаловано. Иски против Jump Trading и Jane Street продолжаются.
