Иск против Jump Trading: $4 млрд на кону для кредиторов Terra

Опубликовано TerraClaim · март 2026
Последнее обновление: 19 марта 2026 г.

19 декабря 2025 года Plan Administrator (управляющий планом ликвидации) Todd Snyder подал иск на $4 млрд против Jump Trading — одной из крупнейших и наиболее известных торговых компаний в мире. Исковое заявление, поданное в Northern District of Illinois (Федеральный окружной суд Северного округа штата Иллинойс), утверждает, что Jump тайно манипулировала экосистемой Terra, извлекла колоссальную прибыль из еë роста, а затем вывела почти $1 млрд прежде, чем розничные инвесторы потеряли всë.

Для более чем 16 000 кредиторов, владеющих Crypto Loss Claims (требованиями о возмещении криптоубытков, далее — «CLC»), в рамках дела о банкротстве Terraform Labs этот иск представляет собой крупнейший потенциальный источник дополнительного взыскания. Если удастся взыскать хотя бы часть заявленной суммы, это может превратить компенсацию из символических центов на доллар в реальное возмещение.

Ниже изложено, что утверждается в иске, почему это важно и чего кредиторам следует реалистично ожидать.

Кто такая Jump Trading?

Jump Trading — это чикагская проприетарная торговая компания, основанная в 1999 году. Она ведëт операции на традиционных финансовых рынках, а через своë криптовалютное подразделение Tai Mo Shan (впоследствии переименованное в Jump Crypto) стала одним из наиболее активных участников криптовалютного пространства. Компания находится в частном владении и отличается исключительной закрытостью — она крайне редко выступает публично и практически не раскрывает информацию о своей деятельности.

В иске в качестве ответчиков указаны сама Jump Trading, сооснователь William DiSomma и бывший президент Kanav Kariya.

Jump Trading — далеко не новичок в вопросах регуляторного надзора в сфере криптовалют. В сентябре 2024 года SEC объявила об отдельном мировом соглашении с Tai Mo Shan на сумму $123 млн в связи с ролью компании в поддержании привязки UST — действие, предвещавшее значительно более масштабный иск, который последовал позднее.

Обвинения: тайное партнëрство

Исковое заявление управляющего описывает историю, уходящую на годы в прошлое до краха.

Сделка по $0,40 за LUNA

Согласно иску, Jump заключила конфиденциальные соглашения с Terraform Labs ещë в 2019 году. Эти соглашения якобы предоставили Jump доступ к токенам LUNA по глубоко дисконтированным ценам — по имеющимся данным, по $0,40 за токен в периоды, когда LUNA торговалась на открытом рынке по $110 и выше.

Для наглядности: компания, покупающая за $0,40 то, что публика покупает за $110, платит менее полуцента за каждый доллар рыночной стоимости. Если обвинения соответствуют действительности, Jump находилась в позиции, позволявшей извлечь колоссальную прибыль из той самой экосистемы, которую она помогала поддерживать.

«Спасательная операция» мая 2021 года

Исковое заявление описывает критический эпизод, о котором большинство инвесторов Terra никогда не знали. В мае 2021 года — за целый год до рокового краха — UST ненадолго утратил привязку к доллару. Это было ранним стресс-тестом алгоритмического механизма, и он не выдержал проверки.

Согласно иску, Jump вмешалась и приобрела UST на сумму свыше $20 млн для искусственного восстановления привязки. Эта интервенция не была раскрыта публично. Со стороны выглядело так, будто алгоритм справился самостоятельно. Инвесторы были успокоены. Капитал продолжал поступать в экосистему.

Управляющий характеризует это как создание «миража стабильности». Восстановление привязки не доказывало работоспособность алгоритма — оно доказывало, что крупная торговая компания была готова подкрепить его реальными деньгами. Но когда это было нужнее всего — в мае 2022 года — этой поддержки уже не было.

Переводы биткоинов Luna Foundation Guard

По мере роста экосистемы Luna Foundation Guard (LFG) — некоммерческая организация, созданная для поддержки Terra, — накапливала резервы в биткоинах и других активах, частично в качестве страховки для привязки UST. Во время финального краха в мае 2022 года, согласно иску, почти 50 000 биткоинов из резервов LFG были переведены Jump без какого-либо формального письменного соглашения.

Обстоятельства этих переводов составляют суть данного иска. Управляющий утверждает, что Jump получила эти активы на условиях, которые никогда не были надлежащим образом раскрыты и которые были выгодны Jump в ущерб розничным участникам экосистемы.

Извлечение прибыли

Суть обвинений: Jump Trading предположительно извлекла прибыль, приближающуюся к $1 млрд, из экосистемы Terra. Эта сумма включает покупки LUNA по дисконтированным ценам, переводы биткоинов LFG и торговую прибыль, накопленную за годы привилегированного доступа.

Тем временем розничные инвесторы — люди, покупавшие LUNA по рыночным ценам, размещавшие UST в Anchor Protocol ради рекламируемой доходности в 20% и верившие в устойчивость привязки, — понесли полные убытки в размере порядка $40 млрд.

Ответ Jump Trading

Jump Trading назвала иск «отчаянным» и «безосновательным». Компания заявила, что будет активно оспаривать предъявленные требования.

На момент написания данной публикации, помимо этого первоначального заявления, никакого подробного публичного ответа подано не было. Учитывая масштаб обвинений и размер заявленных сумм, следует ожидать, что Jump организует агрессивную защиту. Это будет ожесточëнное судебное разбирательство.

Юридические трудности впереди

Подать иск на $4 млрд — это одно. Выиграть его — совсем другое. Исход дела определят несколько факторов:

Доказательства соглашений. Иск описывает конфиденциальные соглашения между Jump и Terraform. Решающее значение будет иметь прочность документальной базы — электронная переписка, контракты, записи в блокчейне, внутренние коммуникации. Если соглашения действительно носили неформальный характер («джентльменские договëренности», как указано в иске), доказать их условия может быть весьма непросто.

Возврат прибыли и возмещение убытков. Управляющий добивается взыскания прибыли Jump и, возможно, дополнительного возмещения убытков. Суд может провести разграничение между тем, что Jump заработала законно в качестве участника рынка, и тем, что она заработала посредством предположительно обманных действий.

Ресурсы и мотивация Jump. Jump Trading — компания с мощной финансовой базой и доступом к первоклассному юридическому представительству. Иск на $4 млрд представляет для неë экзистенциальную угрозу, и Jump будет бороться соответствующим образом. Это означает масштабное раскрытие доказательств, агрессивную процессуальную тактику и, возможно, длительное судебное разбирательство.

Динамика мирового соглашения. Многие крупные коммерческие иски завершаются мировым соглашением до начала судебного разбирательства. Вопрос — по какой цене. Jump может предпочесть урегулирование на значительную, но приемлемую сумму, нежели риск катастрофического судебного решения. Управляющий может предпочесть гарантированные средства неопределённости судебного процесса. Достижение мирового соглашения может занять годы.

Сроки судебного разбирательства. Федеральные дела подобной сложности обычно рассматриваются от трëх до пяти лет с момента подачи иска до разрешения, хотя мировое соглашение может ускорить этот процесс. Дело находится на самой ранней стадии — помимо первоначальной подачи иска, никаких значимых процессуальных сроков ещë не прошло.

Мировое соглашение SEC: предвестник?

Мировое соглашение SEC с Tai Mo Shan (криптовалютной структурой Jump) от сентября 2024 года на сумму $123 млн даëт определëнное представление о ситуации. Это соглашение касалось роли Jump в стабилизации UST — тех же действий, которые составляют предмет иска управляющего, но рассмотренных через призму регуляторного, а не частного судебного разбирательства.

Мировое соглашение SEC подтверждает, что регулятор счëл действия Jump достаточно проблемными для наложения штрафа в девятизначном размере. Хотя мировое соглашение SEC не предопределяет исход дела управляющего, оно закладывает фактическую и правовую основу, на которой управляющий может строить свою позицию.

Что следует предпринять кредиторам

Если Вы владеете Terra Crypto Loss Claim (требованием о возмещении криптоубытков), иск против Jump Trading является важнейшим событием в деле с момента подачи заявления о банкротстве. Вот что это означает на практике:

Диапазон возможных исходов расширился — и это работает в Вашу пользу, независимо от того, удерживаете Вы требование или продаëте. Возможность крупного взыскания с Jump означает, что оптимистичные сценарии существенно превышают прогноз базового распределения. Поскольку механизм распределения будущих доходов TerraClaim позволяет продавцам сохранить долю в будущих выплатах, Вам не приходится выбирать между определëнностью сегодня и потенциальным ростом завтра. Чем выше итоговый объëм взыскания, тем выше общая сумма Ваших выплат — даже после продажи.

Сроки увеличились, но ликвидность ждать не обязана. Поступления от иска не придут быстро — если дело дойдëт до суда, процесс может занять три года и более. Для кредиторов, которым нужны или предпочтительнее наличные средства сейчас, вторичный рынок предоставляет такую возможность без необходимости отказываться от участия в результатах дела. Вы получаете гарантированные наличные при закрытии сделки, а Ваша продолжающаяся доля в распределениях поступает автоматически по мере их осуществления.

Оставайтесь в курсе. Ключевые события по делу Jump — ходатайства, переговоры о мировом соглашении, даты судебных заседаний — будут напрямую влиять на стоимость Вашего требования. Следите за делом через PACER (Northern District of Illinois) или через хронологию дела и обновления в блоге TerraClaim. TerraClaim непрерывно отслеживает материалы дела и уведомляет продавцов обо всех существенных событиях, которые могут повлиять на объëм взыскания.

Разберитесь, что пердаëтся вместе с Вашим требованием. В соответствии с Transfer of Claim Agreement (соглашением о передаче требования), используемым при сделках с требованиями Terra, покупатель получает само требование и право на получение выплат из конкурсной массы — включая любые поступления от исков против Jump Trading и Jane Street. Это подтверждено юридическими консультантами. Однако благодаря структуре распределения будущих доходов TerraClaim продажа требования не означает полную утрату участия в этих результатах. Ваше договорное право на долю в будущих выплатах сохраняется после передачи и подлежит принудительному исполнению независимо от того, кто является держателем требования.

Общая картина

Иск против Jump Trading является частью более широких усилий управляющего по максимизации взыскания в пользу кредиторов. В совокупности с иском против Jane Street (поданным в феврале 2026 года), конфискацией активов у Do Kwon и расследованием в отношении других потенциальных ответчиков управляющий использует все доступные правовые инструменты.

Todd Snyder заявил в Docket 1177, что «продолжает расследование и предъявление требований к другим третьим лицам и, при отсутствии урегулирования, будет подавать дополнительные иски». Дела Jump и Jane Street могут оказаться не последними.

Для кредиторов сигнал однозначен: история далека от завершения. Базовый сценарий взыскания скромен, однако потенциал оптимистичных сценариев значителен. Решения, которые кредиторы принимают сегодня — удерживать, продать или частично ликвидировать свои требования, — должны приниматься с полным пониманием как рисков, так и возможностей.

TerraClaim — это торговая площадка для требований по делу о банкротстве Terraform Labs. Мы не являемся юристами, и данная публикация не является юридической или финансовой консультацией. Информация о деле основана на публичных судебных документах и открытых источниках. Иск против Jump Trading находится в стадии рассмотрения, и его исход остаëтся неопределëнным.

Следите за всеми событиями по делу: хронология дела TerraClaim